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不同经营属性的医药企业依赖的核心竞争力不同。1）产品型前期靠差异化产品力，后期靠高效的研发和销售综合平台优势。对于前期产品型医药企业而言，拥有差异化的好产品是最重要的核心竞争力，而差异化可以来自创新药/器械独家上市的专利壁垒优势，也可以是Me-better类新药/器械和剂型改良新药/升级版新器械的临床疗效优势，对于首仿药来说还可以是快速仿制上市带来的限定时间内的性价比优势。由于前期产品型企业更重视产品销量的增长和市占率的提高，足够强的产品力可以弥补前期销售渠道不健全和产品管线不丰富的相对劣势。而后期产品型医药企业已经通过前期的发展积累了足够完善的销售渠道、医生专家资源，也借由拐点期的管理改善形成了高效的管理体系。此时的药企比拼的是研发体系高效的管线产出和销售体系对新上市产品的快速变现，从单品的产品力优势进化为全管线的产品力优势。产品型医药企业往往会因政策/“黑天鹅事件”冲击或原拳头产品进入衰退阶段而进入拐点期，而支撑其突破拐点期进入后期的往往是持续加大研发投入带来管线收获以及销售体系重塑带来的强渠道转型。

9月4日国务院常务会议召开，要求加大力度做好“六稳”工作，逆周期政策可能随之适度加大。财政政策方面，将加快地方政府专项债券发行使用，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上。根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围。这项政策并不是新政策，因为2018年12月份全国人大常委会已决定：2019年-2022年，每年提前下达不超过上一年60%的新增地方政府债务限额。2018年四季度也提前下达了2019年的地方专项债规模。提前下达第二年的专项债券额度可以让地方提前开始储备项目、走流程，金融机构也可以提前安排资金，提升专项债发行的效率并确保这些债券发行筹集在资金在一开年就能下拨从而对实体经济产生支持效用。在目前内外部不确定性较大，经济下行压力仍存的背景下，今年提前四个月下达明年专项债额度，表明政府的逆周期调节政策力度在提前发力，确保明年上半年经济不出现快速下行，仍能运行在合理区间。

在分级基金场内份额持续缩水的背景下，分级基金净值的大幅度上涨也拉动分级基金整体规模逆市增长。《证券日报》记者注意到，在今年年初时，分级基金的总规模为972.76亿元，但截至10月21日，分级基金的最新规模为1126.24亿元，成功回到“千亿元时代”，该规模较今年年初逆势增长153.48亿元，增幅超15%。

DailyFX.com高级外汇策略师Christopher Vecchio称，预计金价在1348美元时将遭遇初步阻力，这是本月头两周的整固区间。“在以欧元区、英国以及美国政治不确定性加剧为标志的环境下，金价继续走高，”他说道。自上月美联储暗示将在可预见的未来暂停加息周期以来，大宗商品分析师对黄金的看法变得更加乐观。分析师指出，“耐心的”美国央行将保持低利率，这将减少对美元的支撑作用。

虽然携程强调下一季度仍会有15%到20%的营收增长，但资本市场似乎并不买账，而从过去一年的表现看，携程的增长之路也充满挑战。下跌，下跌资本市场很快对携程的财报作出回应。在财报公布当天的美股交易中，携程股价暴跌19%，其后数日连续下滑，股价和市值较今年6月高点已经腰斩。

CE：几年竞争下来，你有哪些经验可以分享？李健：于我而言，首先还是把自己的事情做好。不是说惧怕竞争，而是不能看对手做了什么事，就心里面痒痒，患得患失。CE：这是不容易做到的。李健：是不容易做到，尤其是在对手某些阶段、某些地方做得比你好的时候，其实你不用质疑自己，每个人有自己的规划和理解。所谓的模式不成立，是因为没有足够厉害的人去做。