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在上述国有大型银行债券交易员看来，10年期国债收益率持续走低，也与过去数月海外资本大幅增持人民币国债头寸有着很大的关联。中债登公布的6月份债券托管数据显示，尽管6月以来人民币汇率持续下跌，但境外机构投资者在当月逆势增持人民币债券871亿元，其中793亿元国债增持额创下了单月增幅历史新高。

监管层齐发声稳定股市预期刘鹤表示，从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位，所以很多机构建议对中国股市给予高度关注，认为中国股市已经具有较高投资价值。易纲认为，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。

早在2006年11月，华泰柏瑞基金就成立了华泰柏瑞上证红利ETF，首开国内红利策略ETF先河。随着易方达、招商基金纷纷布局红利ETF，红利策略Smart Beta ETF将扩容至8只，覆盖红利策略的基金公司分别有嘉实、工银瑞信、华泰柏瑞、建信、兴业等7家基金公司，基金跟踪的业绩基准有沪深300红利指数、上证红利指数、深证红利价格指数等。

责任编辑：王潇燕【海通策略】为何龙头策略有效？（荀玉根、钟青）来源： 股市荀策原创： 海通策略荀玉根、钟青核心结论：①今年以来价值和成长风格表现相近，龙头策略最有效，各行业龙头股按自由流通市值加权涨幅约-5%，明显优于各大指数。②转型期行业集中度不断提高，龙头公司盈利优势不断强化，18年中报显示龙头企业ROE、净利润增速均高于行业整体值。③机构持股比例上升助推龙头效应，2015年以来机构持有自由流通市值比例从23.8%提升至31%，机构投资者持有的股票PE更低、市值更大。

东航物流在混改过程中按照现代企业制度，建立了股东会、董事会、监事会议事规则和总经理工作制度，对于各个层级的权利边界与议事方式进行明确界定。东航物流总经理李九鹏在介绍经验时表示，在股东会层面既保持了东航集团作为第一大股东对于企业重大事项决策的一票否决权，同时也保留了股权比例合计1/3以上非国有股东的否决权，从而实现有效制衡；东航物流董事会共有9人组成，东航占5席，其它投资主体占4席，既保留了东航集团的主要建议权，也保留了董事比例合计1/3非国有股东的否决权。

在财务指标上明确要求：一是已境外上市的红筹企业，市值不低于2000亿元人民币。二是尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币，且估值不低于200亿元人民币；或收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。