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独角兽如何通过CDR回归A股？独角兽企业通常定义为：成立时间短，不到10年；企业估值在10亿美元以上。独角兽企业通常出现在生物科技、云计算、人工智能、高端制造等行业。还有一些市值庞大的“超级独角兽”。比如蚂蚁金服、滴滴、小米。由于上市制度原因，BATJ等公司只能选择在海外上市，内地投资者往往无缘分享这些企业科技发展带来的红利。现在国家为了鼓励企业发展，决定开辟绿色通道，以CDR的形式欢迎独角兽企业回归。BATJ们也纷纷响应，只要条件成熟，制度允许，就回A股！独角兽们如果要回归A股，有两个途径，要么私有化退市（奇虎360），要么发行CDR。因为独角兽市值庞大，私有化退市成本高，通过CDR更为便捷。

但从毛利率方面看，互联网服务要远高于硬件。互联网服务2016年和2017年毛利率分别为64.4%和60.2%；智能手机毛利率由2016年的3.4%升至2017年的8.8%；IoT生活消费产品2016年和2017年分别为8.2%和8.3%。在小米上市前夕，雷军宣布董事会通过了未来小米硬件税后综合净利润不超过5%的红线。分析称，这是雷军向外界传达小米未来不会依赖硬件赚钱的意图，也即是在雷军看来，小米是一家互联网公司而不是单纯的硬件公司。

尊敬的各位嘉宾，大家下午好。受Mysteel邀请跟大家做一个交流，我的题目比较直接，环保+套保，焦化企业把这两个搞好就是双保险。环保这一块分这几方面，一个是环保发展的形势，政府的环保高压，焦化面临的挑战，需要发展的之路。第二是套保，企业的风控手段，套期保值的理解，企业参与套保的必要性，套保原则及风险控制，旭阳套保的合作模式。

过去数年，王振华掌控的新城控股被视为房地产界的一匹黑马，尤其是在房地产持续调控的2017年、2018年，新城控股的销售金额及销售面积仍在快速增长，2018年全年合同销售金额达2210.98亿元，同比增长74.82%。新城控股如何实现上述增长？答案在于其“住宅+商业”双轮驱动模式，即使用核心商业品牌“吾悦”进入极为渴求中高端商业的三四线城市，以此为谈判筹码，获得较低价格的配套住宅用地，从而实现销售金额与ROE（净资产收益率）的同步提升。

6月20日，财政部部长刘昆向十三届全国人大常委会第三次会议作国务院关于2017年中央决算的报告。他说，2017年，中央本级 “三公” 经费财政拨款支出合计43.6亿元 （包括基本支出和项目支出安排的经费），比预算数减少17.87亿元。从2011年起，中央各部门向社会公开部门决算和预算，至今已有七年，每年公布的预算数和决算数均在不断下降。从决算数来说，2017年，中央本级 “三公” 经费决算数为43.6亿元，而在2011年，这个数字是93.64亿元，前者比后者减少了一半以上。从预算数来说，中央本级2018年“三公”经费财政拨款预算限额58.8亿元，与2012年的拨款预算79.84亿元相比，也减少了21亿元。

真正比较可取的线上卖房方式，是像365、搜房、贝壳等线上线下综合的专业平台模式，而且这些平台也都具有新闻属性，否则也没购房人愿意看。所以，如果购房人被导流到电商就会变得很奇怪，因为它既不是新闻平台，也谈不上完整的商品销售和服务，那么也不可能形成任何转化率。有的甚至就只是一个噱头，没有任何意义。